“全球首家大模型上市公司！智谱成功登陆港交所”

中国日报1月8日消息（记者 程钰）在2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK，简称“智谱”）正式在香港联合交易所上市，成为全球首家以通用人工智能（AGI）基础模型为核心的上市公司，真是个大新闻啊！

上市首日，智谱的开盘价定在120港元，期间最高飙升至130港元，相比发行价116.2港元，涨幅约12%，市值已经超过570亿港元。此次IPO中，智谱在香港的公开发售获得了1159.46倍的认购，而国际发售也有15.28倍的认购，市场反应相当热烈。按照116.20港元的发行价计算，此次募资总额超过了43亿港元。

智谱的董事长刘德兵在上市时表示：“这次全球的通用大模型企业以这样的方式走向市场，智谱作为中国代表站在了这一历史时刻。我们的目标是让机器像人一样思考，这也是我们从创立之初就坚持的方向。2021年，我们推出了自己的算法框架GLM，而今年发布的GLM-4.7让我们的模型进入了世界领先行列，为实现AGI打下了重要基础。智谱的Z是字母表的最后一个字母，象征着我们追求智能的终极境地。”

得益于“全球大模型第一股”的独特地位，智谱吸引了众多投资者，包括北京的国资、顶级保险资金、大型公募基金和知名私募基金等。像JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、Perseverance Asset Management等11家基石投资者合计认购了29.8亿港元，阵容相当强大。

智谱可是中国最早投入大模型研发的公司，创造性地提出了基于自回归填空的通用预训练范式GLM。它还率先推出了中国的百亿参数模型、开源千亿参数模型、对话模型、多模态模型，并且创造了全球第一个设备操控智能体（Agent），形成了全面的模型体系，因而被誉为“中国的OpenAI”。现在，GLM框架已经实现了全国产化，适配了40多款国产芯片，成为业内通用性最高的模型之一。

根据招股书，智谱在2022年至2024年的研发投入分别为8440万、5.289亿和21.954亿，2025年上半年投入15.947亿，累计研发投入接近44亿，研发人员占比达到74%。如此高强度的研发投入促使智谱的技术快速迭代，GLM系列模型每2到3个月就能完成一次重要的更新，保持全球领先的水平。到2025年12月，智谱的新一代基座模型GLM-4.7在Artificial Analysis和Code Arena的模型综合能力榜单上，双双名列第一。发布两个月以来，来自184个国家的15万开发者为它的编程产品付费，Cerebras、Windsurf等超过50家国内外开发平台选择了接入。

此次募资中，有70%（大约29亿港元）将用于通用AI大模型的研发，进一步增强智谱在这一领域的竞争力；而约10%（约4.2亿港元）会用于持续优化公司的MaaS平台，包括最新基座模型的提供及相关基础设施建设。

智谱成立于2019年，源于清华大学的技术成果转化，专注于通用人工智能（AGI）的研发，致力于为用户提供实际可用的技术。弗若斯特沙利文的报告显示，按2024年收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一，整体排名第二。到2025年9月30日，智谱已经为全球12000家企业客户、8000万台终端用户设备以及超过4500万名开发者提供服务，是国内赋能终端设备最多的独立通用大模型厂商。

智谱还是为数不多的实现规模化收入和持续高增长的独立大模型厂商。招股书显示，2022年到2024年，智谱的收入分别为5740万元、1.245亿元和3.124亿元，年复合增长率高达130%；而2025年上半年的收入更是达到1.91亿元，同比增长325%。同时，2022年至2024年，智谱的毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%，2025年上半年的毛利率为50%。

智谱建立了以MaaS（Model as a Service）为核心的标准化产品体系，涵盖API调用、模型订阅和本地化部署等，向企业和开发者提供“通用智能能力”，而不仅仅是单一场景的应用。自2021年以来，智谱便开始布局MaaS，比大模型商业化还早了两年。今年，MaaS的收入和模型调用量都呈现出显著增长，目前智谱的MaaS平台已经聚集了超过300万家企业和应用开发者，是国内最活跃的大模型API平台之一，其中编程订阅产品表现尤为突出，上线短时间内便实现了过亿的年度经常性收入（ARR），并迅速在海外开发者社区中获得了认可。

在“技术+资本”双轮驱动下，智谱开启了全球竞争的新阶段。现在，全球的AI投资趋势正从“能力验证”转向“规模扩张”。智谱等中国大模型企业通过差异化的路径和商业闭环，展现了开源影响力、模型竞争力和性价比优势，逐渐吸引了国际长线资本的青睐。

根据联合国贸发会议的预测，到2033年，全球人工智能市场规模将从2023年的1890亿美元暴涨至4.8万亿美元，十年内增幅高达25倍。随着市场规模的不断扩大，国内的政策支持也愈发成熟。随着《人工智能大模型》系列国家标准的实施，中国的AGI发展进入了一个“规范有序”的新阶段，大模型将在各行各业深入应用，成为推动效率革命和模式创新的核心引擎。

在全球AI竞争不断加剧的背景下，智谱的成功上市不仅展现了中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度和政策支持的成熟，也为国产大模型的发展注入了强大的资本活力，标志着中国的AGI企业正式跻身资本市场的核心舞台，与国际巨头同台竞技的新篇章已经开启。