百度2025年第一季度财报深度解析：AI战略全面开启，云计算与自动驾驶引领增长新潮流

澎湃新闻记者 宋一聪

在人工智能这个热门领域，百度终于迎来了它的春天。

就在5月21日晚，百度公布了2025年第一季度的财报，显示这个季度的总收入达到了325亿元，百度的核心营收为255亿元，和去年同期相比增长了7%，超出了市场的预期。同时，百度的核心净利润也同比大幅增长，达到76.3亿元，增幅高达48%。

财报一发布，百度的股票立刻上涨了6%。

值得一提的是，跟AI息息相关的几项业务表现都相当亮眼。比如，智能云的增速高达42%。百度的智能云千帆大模型平台也进行了升级，新增了更多的模型和工具，支持多种类型的模型训练，进一步推动了AI应用的发展。

在无人驾驶方面，萝卜快跑这项服务在全球范围内提供了超过140万次的出行服务，同比增长了75%。截至2025年5月，萝卜快跑的总出行服务次数已经突破了1100万次。而且他们最近也在努力拓展市场，已经将服务推广到迪拜和阿布扎比，全球化的步伐加快了不少。

5月22日，招银国际和中银国际等几家证券公司发布了研究报告，指出百度的第一季度业绩超出了市场的预期10%，对云业务的持续增长持乐观态度，给予了“买入”的评级。而彭博和路透等外媒的报道也显示，百度的核心营收因为AI需求的激增而超出预期。在第一季度，桥水基金多次增持了百度的股票，持仓金额增长了十倍以上。

在今年的第一季度，资本市场也传递出了积极的信号。很多知名基金对百度进行了大幅增持，尤其是桥水基金在一个季度内增持了十倍。

云业务：AI的推动让增长成为“真命题”，技术降本打造护城河

百度智能云在本季度的增速领先于行业，所获得的中标金额和数量在市场上也名列前茅，客户涵盖了招商局和天工科技等知名企业。其核心竞争力在于“技术降本+全栈能力”：

这一季度，百度连续发布了文心4.5 Turbo、X1 Turbo等四款大模型，性能堪比国际顶尖水平，但成本却大幅下降。比如，文心4.5 Turbo的输入价格降低到了每百万token仅0.8元，比之前减少了80%；而X1 Turbo的价格再降50%，直接推动了企业AI应用的普及。

百度的千帆平台生态也取得了显著突破，接入了DeepSeek等国内外超过100个主流模型，调用成本在行业内最低，并且提供了完整的工具链。目前，企业和开发者已经通过千帆平台精调了3.3万个模型，开发了77万个企业应用，平台的“模型超市”效应愈加明显。

在算力基础设施方面，百度自研的昆仑芯第三代万卡集群也已经正式启用，可以同时支持多个千亿参数模型的训练，并且能支持1000个客户同时进行精调，训练效率的损耗控制在5%以内，为行业提供了高性价比的算力基础。

高盛和华泰等机构指出，百度云的“模型+端到端优化”能力已经形成了差异化的壁垒，预计其AI云的增速将持续高于市场平均水平。

无人驾驶：萝卜快跑全球化步伐加快，商业闭环逐步形成

无人驾驶是百度AI应用的一个重要标杆，技术的安全性和商业化进展都取得了双重突破。截至2025年5月，萝卜快跑在全球范围内已累计提供超过1100万次的出行服务。

在第一季度，萝卜快跑的全球化进程明显加快，已经进入了迪拜和阿布扎比。目前，萝卜快跑在迪拜开启了公开道路的验证测试，并且在香港的测试区域也得到了进一步的扩大。此外，Apollo与神州租车达成了战略合作，计划共同打造全球首个自动驾驶汽车租赁服务。

截至发稿时，萝卜快跑已与迪拜和阿布扎比达成战略合作，计划部署超过千辆无人驾驶汽车；瑞士、土耳其等市场的拓展计划也在同时推进，全球化的版图初步成型。有消息称，百度正积极考虑将无人驾驶出行服务“萝卜快跑”扩展到瑞士和土耳其，加快国际化的步伐。全球创新风向标、权威商业杂志《Fast Company》也对萝卜快跑给予了高度评价，称其表现已经超越谷歌的Waymo无人驾驶汽车，中国科技正以突破性技术重塑全球产业格局。

在技术方面，百度的L4级自动驾驶大模型Apollo ADFM通过了最高级别的功能安全认证ASIL D，其出险率仅为人类司机的1/14。通过应用自动驾驶大模型，萝卜快跑第六代无人车采用了10重安全冗余方案和6重MRC安全策略，确保了车辆的稳定性和可靠性，安全等级接近国产大飞机C919。

百度的AI战略初见成效，未来发展潜力无限

说到萝卜快跑，它在成本上的优势真的是不容忽视哦！第六代车的售价仅为20.46万元，居然是谷歌Waymo车的1/7，甚至还比特斯拉计划于2026年量产的cybercab（3万美元）便宜。

就在今年5月，Apollo和神州租车达成了一项新合作，开始探索自动驾驶租赁的可能性，这样一来，B端市场的机会就更大了。

而百度在无人驾驶技术上的进展也引起了投资者的关注。全球知名的投资者“木头姐”Cathie Wood在她的年度科技趋势与投资展望里《Big Ideas 2025》中提到，中美两国正在引领无人驾驶出租车的发展潮流。她还补充了一个有趣的事实：10年前那些预期能实现自动驾驶的公司，现在只有Waymo、特斯拉和百度三家真正成功运营。她多次强调，百度在中美的自动驾驶领域中是“最具吸引力的投资标的”，自从今年3月开始增持以来，她已经连续6次加码百度的股票了。

百度的AI应用战略逐渐显现成效

自从进入AI领域以来，百度就将应用战略放在了一个非常重要的位置。李彦宏常常提到，实际应用对大模型的发展至关重要。

百度的AI战略核心在于“通过应用促进技术进步”，而这个季度的表现正好证明了这一点，云业务和萝卜快跑的成功就是最好的例证。云作为AI的基础设施在行业内得到了广泛认可，而无人驾驶作为视觉大模型的主要应用场景，也通过国际市场找到了更大的发展空间。

当然，百度的应用生态不仅仅局限于此。旗下的多个应用在AI技术的加持下都发生了显著变化。比如2月份，百度APP进行了一次重要的升级，从视觉设计到AI功能，全面提升了用户体验，提供了更智能的搜索服务。在4月的Create2025百度AI开发者大会上，百度文库和百度网盘联合推出了全球首个内容领域的操作系统“沧舟OS”。截至4月，百度文库的AI付费用户已经超过4000万，月活跃用户接近9700万。

在开发者方面，文心快码为百度贡献了40%的新增代码，服务了760万开发者；而生成式应用平台“秒哒”则实现了自然语言编程，吸引了2万家企业的入驻。百度智能云也率先兼容了模型协作协议（MCP），将搜索、地图和电商等功能封装成标准化组件，开发者就像“插U盘”一样方便调用，大大降低了AI应用开发的门槛。

百度进入“回报兑现期”

本季度，百度成为全球基金增持的焦点，桥水的持仓从20万股猛增至210万股，富达投资的持仓也增长了近10倍，ARK基金更是连续6次增持。市场普遍认为，百度已经从“AI投入期”成功转向“回报兑现期”。

在财报发布前，高盛的研究报告指出，“我们预计即将在5月21日发布的第一季度业绩报告将基本符合预期。云服务的收入可能仍保持25%的增幅，延续2024年第四季度的强劲势头。”

华泰证券的研报则表示：“我们预计智能云的总收入将同比增长27%，达到59亿元，这得益于GPU等AI云服务的强劲需求，同比增速较2024年第四季度（+26%）有进一步提升的空间。我们相信Deepseek带来的AI技术平权将持续推动百度智能云在国内快速增长的AI训练、推理需求和私有化一体机的部署上获得收益，从而实现稳健的收入增长。”

光大证券指出，百度核心非广告收入同比增长20.1%，AI技术对传统业务的改造初见成效，估值体系正在从“传统广告商”向“AI平台巨头”转变。

总结：

通过2025年第一季度的财报，我们可以看到百度在AI技术、商业和资本之间已经形成了良性的循环。云业务的规模化盈利、萝卜快跑的全球化发展以及AI应用生态的蓬勃发展，标志着其在AI领域的重大投资终于迎来了回报。随着MCP协议的推广和文心大模型的持续迭代，百度有望在AI 2.0时代进一步巩固其“中国AI底座”的地位。正如李彦宏所说：“我们相信，AI-first战略将帮助我们保持领先，并在AI时代抓住长期增长机会。”