Kimi冲刺IPO：曾跌至450万的周活，竟靠“龙虾”实现逆袭！

最近，AI智能助手Kimi的母公司月之暗面（Moonshot AI）正在加快他们的港股上市步伐，现在已经开始和中金公司、高盛等机构探讨相关事宜了。

不过，就在三个月前，那时候，月之暗面刚完成了5亿美元的C轮融资，估值已经超过了40亿美元，手上的现金也超过了100亿人民币。创始人杨植麟在2025年底的内部信中还明确提到：“短期内不着急上市，上市不是我们的目标。”

与此同时，智谱AI和MiniMax这两家公司也在2026年1月相继登陆港股了。

这短短三个月，事情竟然发生了翻天覆地的变化。到底是什么原因让杨植麟愿意改变主意，加速上市呢？

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从“没落”到“逆袭” Kimi的过山车之旅

在2025年底，Kimi正处于一个极其艰难的时期。

Kimi的逆袭之路：一只“龙虾”的崛起

根据QuestMobile的数据显示，Kimi App的月活跃用户在2025年第一季度达到2165.3万，然而到2025年末，这一数字跌到了902.7万。甚至有媒体用“月活不足豆包5%”的标准，将Kimi列为“最没落的AI公司”之一，真是有点惨。

在那个时候，DeepSeek突然崭露头角，凭借MoE架构的高效能和低成本优势，直接将“烧钱换增长”的老路宣告失败。而Kimi恰恰成了这一模式的最大受害者，广告费每月一度高达近2亿元，每个用户的获客成本居然在12到13元之间。

钱花了，人却留不住。投资者们开始对Kimi的未来产生疑问：它还能撑多久呢？

不过，转机出现在2026年1月底。

Kimi接连推出了两个重磅产品：一是在1月发布的Kimi K2.5原生多模态模型，二是在2月中旬上线的Kimi Claw。市场的反应就像火山爆发一样热烈。

根据全球支付巨头Stripe的数据，Kimi的个人订阅用户支付订单量在1月环比猛增了8280%，而2月又涨了123.8%。Kimi在Stripe全球榜单上的排名，从百名开外飙升至第九，成为第一个进入这个榜单前十的中国AGI产品。

仅仅一个月，K2.5的发布就让Kimi的年度经常性收入（ARR）突破了1亿美元，成为“AI六小虎”中首个达到这一里程碑的企业。上线20天后，Kimi的总收入已经超过了2025年全年的总和。

而这一切的背后，竟然是因为一只“龙虾”：OpenClaw。

想要理解Kimi的逆袭，得先弄明白这只“龙虾”OpenClaw的来龙去脉。

OpenClaw（因为其英文名与“龙虾”发音相近，所以被网友亲切地称为“龙虾”）是一款开源的AI智能体框架。与ChatGPT等对话式AI的不同之处在于：前者只会“回答问题”，而OpenClaw则能“执行任务”。

简单来说，OpenClaw让大模型具备了“手和脚”，它可以接管你的电脑，自动完成数据检索、报告撰写、跨平台运营等实际任务；全天候在线，帮你回复消息、撰写文案、发送邮件。它甚至可以将复杂的任务拆解成许多个具体步骤，逐一完成。

这项技术火得不可思议！在GitHub上，OpenClaw的星标在短短四个月内飙升至26万。有用户反馈，使用OpenClaw一天就要消耗数千万Token，简直是个“Token消耗黑洞”！

说到这波热潮，Kimi可是最大的赢家。

在2026年2月，OpenClaw决定把Kimi K2.5作为它的官方主打模型，这一决定可真是改变了Kimi的未来。

Kimi K2.5是在2026年1月由月之暗面推出的开源旗舰模型，参数达到万亿级别，特别擅长执行任务。它还内置了多Agent协作机制，最牛的是能同时调度100个“分身”，并且并行处理1500步操作。

根据全球顶尖的模型API聚合平台OpenRouter的数据，Kimi K2.5曾一度成为Token消耗量排名第二的模型，环比增长超过230倍，实在让人惊叹。

而Kimi还把这些复杂的功能打造成了一个“开箱即用”的产品，叫Kimi Claw。用户无需购买服务器，也不需要编程知识，更不必配置任何环境。只要访问Kimi的网站，轻轻一点创建，等上个一分钟，你的专属AI Agent就能在云端上线了，而且是全天候的哦。

这对于教育培训机构来说，简直就是个好消息，AI工具的使用门槛已经低到“有手就能操作”的程度。

不过，“龙虾”这样的AI智能体可是真正的“Token消耗黑洞”，一天就能消耗几千万Token。这也就解释了，为什么Kimi和市面上那些“大部分免费”的大模型截然不同，从一开始就选择了“付费”这条路。

对于免费用户来说，使用时是有额度限制的。如果你想高频使用、调用API，或者想用OK Computer制作课件，那就得付费了。当AI不再是“偶尔使用的工具”，而是变成“持续为你工作的助手”时，订阅制就成了唯一的选择。

-03-从“做题”到“讲题” k0-math的教育野心

Kimi可不是在“象牙塔”里闭门造车，它的技术实力早已在真实的教育场景中得到了检验，尤其是它的数学模型——k0-math，值得大家关注。

Kimi的数学模型k0-math：教育领域的游戏规则改变者

在2024年11月，Kimi推出了它的首个数学模型k0-math，这个模型结合了强化学习和思维链推理技术。在MATH数学基准测试中，k0-math的得分为93.8，超越了OpenAI的o1-mini，后者的得分是90。不过，得分固然重要，但它在实际教学中的表现更值得关注。

它在中高考和考研数学题目的准确率提升了27%。换句话说，原本需要老师耐心讲解的复杂题目，Kimi不仅能给出答案，还能提供详细的解题思路。这对教育机构来说，简直就像有了一个全天候的数学助理。

从K12教育到大学课程，再到数学竞赛辅导，k0-math能贯穿学生的整个学习旅程。这意味着教育机构可以用同一套AI技术，服务不同年龄段的学生，省去了重复开发的麻烦。

创始人杨植麟在发布会上强调，未来k0-math将重点应用于K12教育。这并不是个附带功能，而是Kimi的战略重点。

对教育机构而言，k0-math的真正价值在于它不仅能解答问题，还能讲解解题过程。传统的搜题软件只提供答案，学生抄完后就忘，而k0-math通过思维链推理，将解题步骤逐一拆解，帮助学生真正掌握知识。这正是教培机构最需要的“教学辅助”。

到2026年1月，k0-math的推理能力已经整合进Kimi K2.5的大版本更新，标志着它从“数学专用”进化为“全场景深度思考引擎”。

-04-Kimi IPO背后的效率革命

Kimi的IPO不仅是一个融资故事，更是一场效率革命的序幕。

智谱和MiniMax已经在港股稳住了脚跟，而Kimi以180亿美元的估值向“大模型第三股”迈进。在全球AI公司争相抢占2026年这个难得的融资窗口时，资本市场热闹背后，实际上正在发生更深层次的变化。

AI正在从“回答问题”转变为“执行任务”，这将使教培行业的生产力实现飞跃。

老师们将从繁琐的事务中解脱出来，学生也能享受到更个性化的学习体验，而教育机构的运营效率将大幅提升。

这并不是一个遥不可及的未来。Kimi在短短20天内就创造了超过2025年全年业绩的辉煌成绩，证明了市场的巨大潜力。

当AI拥有了“手和脚”，你的教育机构准备好迎接变化了吗？