看似赚得飞起的AI编程公司，实际上却已经陷入了亏损的泥潭！
最新的TechCrunch调查给我们带来了一个让人意外的思考。
问题在于：
为什么Windsurf在半年内估值翻倍，年收入达到4000万美元，估值达30亿，却还是急于出售自己？
明明势头正劲，为什么却要急着脱手，难道背后有猫腻？
表面光鲜，实则亏损惨重
先来看一组数据（来自SaaStr）：
- Windsurf：年经常性收入达4000万美元，半年估值翻倍，曾差点被OpenAI以30亿收购
- Cursor (Anysphere)：年经常性收入5亿美元，估值99亿美元，创造了SaaS历史上最快达到1亿美元年经常性收入的记录（12个月）
- Replit：年经常性收入1亿美元，估值11.6亿美元——在18个月内增长了10倍
- Lovable：预计到2025年6月年经常性收入将达到7000万美元，Creandum提供了1430万欧元的融资
乍一看，感觉还不错吧？
收入增长了，估值高了，增长故事也在传播，大家的关注度也在上升！
但在AI编程这个依赖用户量和订阅的商业模式中，光看收入是远远不够的，利润才是关键。
就像你开了一家餐厅，虽然每天顾客爆满，生意火爆，但年底一算，竟然亏了2万块，问题就在这里。
有一位接近Windsurf的人士提到，
AI编程公司普遍面临着（尤其是Windsurf）极高的运营成本，毛利率普遍为负。
换句话说，Windsurf的收入虽然可观，但运营开销却远远超过了他们的收入。
其中，大语言模型的调用费用占了成本的大头。
一方面，像Anthropic和OpenAI这样的模型供应商不断推出更新的模型。
为了保证产品的竞争力，Windsurf这样的公司不得不紧跟这些基础模型的升级；
另一方面，模型的调用费用是按量计费的，也就是说，使用越多，费用就越高。
因此，用户越多，模型的调用量通常也会随之增加，导致运营成本不断上升。这和传统软件行业的逻辑正好相反——在传统行业中，用户越多，成本分摊得越好，单位成本会降低。
AI编程初创公司Mocha的创始人Nicholas Charriere对此表示：
所有代码生成产品的利润率几乎都处于平衡或亏损状态，情况相当糟糕，且这一领域所有初创公司的可变成本几乎相同，可能在10%到15%之间。
此外，AI编程领域竞争激烈。
无论是Cursor、Replit、Bolt、Lovable等新兴公司，还是Anthropic、OpenAI等模型提供商的直接参与，都让AI编程这一需要大量投入、高使用成本且难以形成护城河的生意变得更加艰难。
前景不是应该一片光明吗？怎么突然变得这么阴暗，黄教主的剧本可不是这样写的呀。
如何实现盈利？
为了提高利润率，AI编程公司们开始尝试一些新策略。
首先就是自研模型，减少对外部模型的依赖，不想让模型供应商主导自己的发展。
不过，这里也有不少难题：
比如，Windsurf的相关人士就提到，由于自研模型的成本极高，联合创始人兼CEO Varun Mohan最终不得不放弃这个计划。
与Windsurf不同，Cursor的母公司Anysphere在今年一月高调宣布要自研模型，这样可以更好地控制成本。
但有些尴尬的是，Anysphere在七月挖来了Anthropic Claude Code团队的两位核心成员，结果两周后这两位员工又回到了Anthropic。
其次，相比自研模型，另一条看似更简单的路就是被收购，通过出售公司在市场尚未被巨头们垄断之前，先锁定高额的回报。
Windsurf就是这样做出了艰难的决定。
标题：AI 编程公司面临的挑战与困境
说到收购，除了这种方式，像Anysphere这样的AI编程公司其实也在期待大语言模型的成本能够逐渐降低。
随着像GPT-5这样的新型模型不断推出，计算效率的提高应该会让推理成本有所下降。
正如Google Ventures的合伙人Erik Nordlander所说：“现在的推理成本，是前所未有的高。”
但这真的是事实吗？
根据TechCrunch的报道，最新一代AI模型的一些成本竟然在上涨，因为它们在处理复杂、多步骤任务时需要更多的时间和计算资源。
最后，最让人无奈的办法就是——提高用户的费用。
Anysphere最近更改了定价，把使用最新版Claude模型的额外成本转嫁给了活跃用户。
这一举动让不少用户感到不满，因为他们原本以为$20/月的专业版订阅已经涵盖了所有费用。
不久后，Anysphere的CEO Michael Truell在推特上就价格变化引发的混乱表示了歉意。
虽然这一系列操作看似有些混乱，但在某种程度上，这反映了AI编码公司目前的“进退维谷”状态。
尽管Cursor是目前最受欢迎的AI应用之一，但用户对价格的敏感度依然不容小觑。
一位投资者甚至表示，如果其他公司推出了比Cursor更好的工具，用户很可能会转投他处。
不过，这些都是大公司的烦恼。
更重要的是，如果连这些巨头都找不到盈利的办法，那些正在拼命融资的AI编码初创公司到底在赌什么？他们能撑多久呢？
参考链接：
本文来自微信公众号“量子位”（ID：QbitAI），作者：henry，36氪经授权发布。
