“智谱成功通过港交所上市聆讯，成全球大模型市场的先锋！”

根据智谱提供的最新信息和公开资料，智谱AI作为清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）诞生的顶尖大模型公司，凭借其独特的“GLM预训练架构”和“数据与知识双轮驱动”的理念，展现出强大的竞争优势。基于这些理念，他们开发出了三大核心技术：

1. GLM (通用语言模型) 架构：与目前流行的GPT（仅解码）架构不同，智谱独创的GLM架构采用了一种基于自回归填空的预训练框架。这种框架结合了单向注意力（用于生成）和双向注意力（用于理解），在逻辑推理和复杂任务处理方面表现出色。

2. Agent 智能体技术 (AutoGLM)：在智能体技术领域，智谱处于全球前列。其AutoGLM模型能够模拟人类的手机和电脑操作，包括点击屏幕、浏览网页、跨越不同应用程序执行复杂任务（比如自动点外卖和撰写评论）。

3. 数据与知识融合：通过将海量数据与结构化知识图谱相结合，智谱提升了大模型的推理精度并有效降低了“幻觉”的发生。

基于这三项核心技术，智谱推出了以下产品矩阵：

客户分类

结合聆讯信息和公开资料，智谱的客户范围非常广泛，从金融和银行的B端客户到普通用户的C端客户都有涉及。根据他们可能为智谱带来的价值，可以简单描绘出以下客户层级图。

任何企业的技术和产品都需要通过商业化来实现变现，持续的迭代和升级，结合合适的营销策略，才能得到市场认可，建立起良好的盈利能力。

智谱AI：飞速增长与挑战并存

根据最近的财务报告和公开信息，智谱AI的收入增长像火箭一样飞升，不过目前还在亏损的阶段，投入确实不小。

• 收入激增：
• 2022年：5,740万元 (RMB)
• 2023年：达到1.24亿元 (RMB)，同比增幅高达117%
• 2024年：预计3.12亿元 (RMB)，同比增长151%
• 2025年上半年：已实现1.91亿元 (RMB)，仅半年就超过了2023年的总收入，同比增长幅度达到325%。
• 注：复合年增长率（CAGR）超过130%。

• 收入构成：
• 本地化部署 (Local Deployment)：在2025年上半年占比约85%，主要面向对数据安全有较高要求的央国企和金融机构，提供私有化的大型模型服务。
• 云端部署 (MaaS/Cloud)：虽然占比只有15%（2025年上半年），但增速非常快，主要服务于互联网企业和中小开发者。

• 盈利状况：
• 因为研发投入巨大，包括算力和人才成本，智谱AI还没有实现盈利。2024年研发费用预计高达21.9亿元，导致净亏损达到29.6亿元。按照这种趋势，2025年继续亏损的可能性极大。

智谱AI的发展之路与融资情况

发展与融资历程

智谱AI被誉为中国大模型领域的“融资冠军”，自2019年成立以来，估值已经超过了400亿人民币，预计在2025年12月上市前还会继续增长。它的股东阵容也是相当豪华，涵盖了腾讯、美团、高瓴资本，还有沙特阿美旗下的Prosperity7等大牌投资。

凭借着“清华系”的强大技术背景，智谱AI在中国的大模型市场中占据了“技术最全面、开源生态最强”的领先地位。它的商业模式已经成熟，采用“私有化部署加公有云API”的双重策略，C端的用户已经超过千万，而在B端，特别是政企市场的份额也相当可观。

尽管现在仍在亏损中寻求增长，但作为“中国版OpenAI”的重要竞争者，上市后有望获得更多资金支持，以便在AGI研发竞争中保持强劲的推进力度。